2024年?duì)I收凈利雙雙下滑的慘淡年報(bào)之后，上汽集團(tuán)(18.990, 0.04, 0.21%)最近交出了一份喜憂參半的2025年半年報(bào)。

　　今年上半年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了銷量與營(yíng)收雙雙同比增長(zhǎng)，但營(yíng)收增速明顯低于銷量增速，單車均價(jià)從去年同期的15.58萬(wàn)元下降至14.59萬(wàn)元；其還出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象，歸母凈利潤(rùn)同比下降9.21%，這也是其連續(xù)兩個(gè)半年報(bào)出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，并且下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　拆解來(lái)看，合資板塊的銷量持續(xù)萎靡。今年8個(gè)月中，上汽大眾僅在今年6月和8月實(shí)現(xiàn)了銷量增長(zhǎng)，其余6個(gè)月均處于下滑或者0增長(zhǎng)狀態(tài)；自主板塊由于加快向新能源轉(zhuǎn)型，部分品牌也處于巨虧狀態(tài)，今年上半年智己汽車凈虧損高達(dá)18.25億元，極大拖累了上汽集團(tuán)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

　　為了補(bǔ)足智能化短板，上汽集團(tuán)選擇左手OPPO、右手華為兩手抓。但尷尬的是，有OPPO智能車機(jī)加持的名爵近日陷入了新車被指亂收費(fèi)的輿論風(fēng)波；與華為聯(lián)合打造的尚界H5也被友商嘲諷在配置和宣傳上玩文字游戲。

　　增收不增利，單車均價(jià)下降

　　財(cái)報(bào)顯示，上汽集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2995.88億元，同比增長(zhǎng)5.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60.18億元，同比下降9.21%。

　　對(duì)比之下，2024年上半年時(shí)，上汽集團(tuán)一度陷入營(yíng)收和凈利雙雙下滑的困局。此次，營(yíng)收重回正增長(zhǎng)，但凈利依舊處于下滑態(tài)勢(shì)。

　　從銷量來(lái)看，今年上半年，上汽集團(tuán)完成整車批售205.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.4%，整車零售達(dá)到220.7萬(wàn)輛。其中，自主品牌銷售130.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.1%，銷量占比提升至63.5%；新能源車銷售64.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.2%；海外市場(chǎng)銷售49.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3%。

　　銷量增長(zhǎng)拉動(dòng)上汽集團(tuán)上半年?duì)I收增長(zhǎng)，但營(yíng)收增速明顯低于銷量增速，意味著其單車均價(jià)出現(xiàn)下降，采取的是以價(jià)換量的方式拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。按照上汽集團(tuán)上半年?duì)I收和整車批售粗略計(jì)算，今年上半年單車均價(jià)14.59萬(wàn)元，而2024年上半年為15.58萬(wàn)元，下降0.99萬(wàn)元；從凈利潤(rùn)來(lái)看，這已是上汽集團(tuán)連續(xù)兩個(gè)半年報(bào)出現(xiàn)凈利下滑，2024年上半年下滑6.45%，而今年上半年則下滑9.21%，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　《次世代車研所》欄目梳理發(fā)現(xiàn)，2021年上半年，上汽集團(tuán)來(lái)到了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的最高峰，營(yíng)收高達(dá)3660.96億元，凈利潤(rùn)高達(dá)133.14億元。但隨后多年便進(jìn)入下滑通道，今年上半年，上汽集團(tuán)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未回到2021年上半年的高峰，如今的凈利潤(rùn)還不到當(dāng)時(shí)的一半。

　　從財(cái)報(bào)來(lái)看，今年上半年上汽集團(tuán)在努力降本增效，銷售費(fèi)用達(dá)86.15億元，同比下降11.55%；管理費(fèi)用94.78億元，同比增長(zhǎng)0.88%；財(cái)務(wù)費(fèi)用-17.83億元，上年同期為12.48億元。

　　但尷尬的是，這些依然未能阻止利潤(rùn)下滑。在業(yè)績(jī)說(shuō)明上，上汽集團(tuán)高管表示，今年上半年公司銷量營(yíng)收增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)下降，主要由于去年同期有處置部分捷仕達(dá)名爵汽車印度有限公司的股權(quán)帶來(lái)的一次性收益。從財(cái)報(bào)來(lái)看，這導(dǎo)致上汽集團(tuán)今年上半年投資收益從84.80億元減少至40.29億元，同比減少52.48%。

　　合資銷量失速，自主仍陷巨虧

　　實(shí)際上，上汽集團(tuán)近年來(lái)陷入財(cái)務(wù)困境，與銷量結(jié)構(gòu)失衡密切相關(guān)。

　　一方面是上汽大眾等以燃油車為主的合資公司，在新能源汽車時(shí)代下出現(xiàn)銷量下滑，利潤(rùn)水平也出現(xiàn)波動(dòng)，影響了上汽集團(tuán)整體的盈利能力；另一方面，是智己汽車等自主新能源品牌還處于投入期，雖然銷量增長(zhǎng)空間較大，但仍然處于巨虧狀態(tài)，更加讓上汽集團(tuán)的凈利潤(rùn)承壓。

　　從合資品牌來(lái)看，以上汽大眾為例，《次世代車研所》欄目梳理發(fā)現(xiàn)，今年8個(gè)月中，上汽大眾僅在今年6月和8月實(shí)現(xiàn)了銷量增長(zhǎng)，其余6個(gè)月均處于下滑或者0增長(zhǎng)狀態(tài)；今年上半年，上汽大眾銷量492145輛，同比下滑3.89%；今年1—8月，上汽大眾銷量658322輛，同比下滑2.92%。

　　上汽大眾的財(cái)務(wù)狀況也不太理想。財(cái)報(bào)披露，今年上半年上汽大眾營(yíng)收601.47億元，歸母凈利潤(rùn)8.84億元，相比去年上半年，營(yíng)收大幅下滑，凈利潤(rùn)僅出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

　　合資板塊的高端支撐上汽奧迪也在近日陷入輿論風(fēng)波。近日，上汽奧迪AUDI品牌旗下首款戰(zhàn)略車型奧迪E5 Sportback開啟預(yù)售，而一汽奧迪以及中國(guó)一汽官方公眾號(hào)發(fā)文稱，奧迪四環(huán)，是閃耀于車頭的標(biāo)志，也是深植于血脈的嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)，縱使電動(dòng)時(shí)代，不妥協(xié)的基因也未被改寫，四環(huán)相扣，才是奧迪。這被外界認(rèn)為是在嘲諷上汽奧迪AUDI品牌沒(méi)有四環(huán)車標(biāo)。

　　在日前的成都車展上，上汽奧迪高管對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)。他表示，116年前奧迪創(chuàng)立之初用的就是AUDI這個(gè)logo，現(xiàn)在再次啟用字母標(biāo)，是回歸初心，希望字母標(biāo)的新能源產(chǎn)品，再次在電動(dòng)車領(lǐng)域，給到消費(fèi)者可靠、安全、突破、創(chuàng)新的感覺(jué)。不過(guò)，上汽奧迪AUDI品牌沒(méi)有四環(huán)車標(biāo)這個(gè)嘲諷點(diǎn)已經(jīng)被普通消費(fèi)者熟知，對(duì)其高端品牌形象的建立或產(chǎn)生不利影響。

　　從自主品牌來(lái)看，以智己汽車為例，今年上半年其銷量為19158輛，同比下滑14.67%；今年1-8月銷量為31536輛，同比微增0.98%。

　　智己汽車的財(cái)務(wù)狀況更加慘不忍睹。財(cái)報(bào)披露，今年上半年智己汽車營(yíng)收35.56億元，歸母凈利潤(rùn)-18.25億元，這也極大拖累了上汽集團(tuán)的利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　左手OPPO右手華為，能否救場(chǎng)？

　　值得注意的是，為了補(bǔ)足智能化的短板，上汽集團(tuán)選擇先后抱上了OPPO和華為的大腿。

　　今年4月，上汽集團(tuán)與OPPO共同宣布，雙方將進(jìn)一步深化戰(zhàn)略合作關(guān)系，推動(dòng)創(chuàng)新技術(shù)的深層次融合與產(chǎn)品組合的全方位互融。OPPO車機(jī)互融產(chǎn)品，將覆蓋上汽集團(tuán)MG名爵、榮威等自主品牌，以及上汽大眾、上汽奧迪等合資品牌；今年8月，雙方還宣布合作探索全新渠道模式。

　　不過(guò)，即使有OPPO的智能車機(jī)互聯(lián)系統(tǒng)加持，上汽名爵近日還是陷入了輿論危機(jī)。最近，名爵汽車全新一代MG4正式上市，官方指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間為6.88萬(wàn)-10.28萬(wàn)元，限時(shí)補(bǔ)貼價(jià)6.58萬(wàn)元起。在官方宣傳中，名爵稱10月31日前大定可享貸款總額5萬(wàn)、14期0利息。但不少用戶發(fā)現(xiàn)，名爵4S店卻要收取500-3000元不等的金融服務(wù)費(fèi)，另外還要收取500-1000元不等的上牌費(fèi)，費(fèi)用十分不統(tǒng)一，甚至還有用戶遇到了強(qiáng)制店內(nèi)購(gòu)買保險(xiǎn)的情況，用戶們質(zhì)疑這是亂收費(fèi)，甚至有些變相漲價(jià)的味道。

　　《次世代車研所》欄目獲悉，為了規(guī)范經(jīng)銷商的銷售政策，上汽名爵事業(yè)部總經(jīng)理陳萃近日向名爵經(jīng)銷商發(fā)布了一封信，要求經(jīng)銷商嚴(yán)格參考廠方指引，明示必須的收費(fèi)項(xiàng)目，杜絕虛假宣傳、價(jià)格欺詐或不合理捆綁銷售。但這封信的執(zhí)行力十分有限，各地不少網(wǎng)友反饋，亂收費(fèi)的現(xiàn)象依舊存在。

　　上汽名爵官方客服向《次世代車研所》欄目表示，經(jīng)銷商在用戶購(gòu)車時(shí)會(huì)提供協(xié)助上牌、辦理貸款或車險(xiǎn)的服務(wù)，這些增值服務(wù)確實(shí)會(huì)產(chǎn)生一定的費(fèi)用。各地政策不一，建議與經(jīng)銷商協(xié)商。言外之意是，上汽名爵對(duì)經(jīng)銷商的銷售政策并沒(méi)有太大的管控力。

　　除了加強(qiáng)與OPPO在智能車機(jī)上的合作，上汽集團(tuán)還投奔了華為，聯(lián)合打造了鴻蒙智行的第五款——尚界。上汽集團(tuán)總裁賈健旭日前透露，一開始是自己找到余承東，拋出了合作的意向，但被拒絕了。后來(lái)他還親自帶隊(duì)拜訪了華為創(chuàng)始人任正非，這才拿下了合作。

　　日前，尚界旗下首款車型尚界H5正式開啟預(yù)售，預(yù)售價(jià)在16.98萬(wàn)元起。值得注意的是，尚界也是鴻蒙智行中首款20萬(wàn)元以下的車型，尚界更是宣稱是首次將華為高階智駕做到了20萬(wàn)元以下。

　　但這個(gè)說(shuō)法有人不同意。在日前的全新嵐圖知音上市發(fā)布會(huì)上，嵐圖汽車CBO、嵐圖汽車銷售公司總經(jīng)理邵明峰公開表示，目前與華為合作的企業(yè)非常多，有友商喊出了20萬(wàn)以內(nèi)華為高階輔助駕駛的口號(hào)，這是純純的文字游戲，很多功能只有高配版才有。“呼吁友商在宣傳時(shí)，有責(zé)任講清楚各版型的真實(shí)能力和體驗(yàn)。不要宣傳時(shí)頂配，到店時(shí)成了加價(jià)毛坯?！彼f(shuō)。

　　邵明峰的這一表態(tài)被外界認(rèn)為是在向尚界喊話。仔細(xì)看尚界H5的配置，雖然官方宣傳中強(qiáng)調(diào)搭載華為ADS 4.0輔助駕駛系統(tǒng)，但Pro版和Max版在智駕配置上存在明顯區(qū)別。Pro版本配備10顆攝像頭+3顆4D毫米波雷達(dá)+12顆超聲波雷達(dá)，只能實(shí)現(xiàn)高速+城市快速路NCA、城區(qū)LCC和紅綠燈識(shí)別，采用純視覺(jué)方案，不支持城區(qū)NCA；而Max版本新增1顆192線激光雷達(dá)和4D毫米波雷達(dá)，可實(shí)現(xiàn)城區(qū)NCA功能，支持無(wú)圖情況下全國(guó)都能開，具備車位到車位的領(lǐng)航輔助能力。

　　據(jù)悉，尚界H5將于9月23日正式上市，這一被上汽集團(tuán)總裁賈健旭寄予厚望的車型能否一炮而紅，也將關(guān)乎著上汽集團(tuán)在新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的表現(xiàn)，甚至是能否走出當(dāng)前財(cái)務(wù)困局的關(guān)鍵。